Globálny výpredaj dlhopisov sa rozširuje a náklady Británie a Francúzska na pôžičky rastú

Globálny výpredaj štátnych dlhopisov sa 1. októbra zintenzívnil a 2. októbra rozšíril v Európe, čím zvýšil dlhodobé náklady na pôžičky v Spojenom kráľovstve, Francúzsku, Spojených štátoch a Japonsku. Klesli aj európske akcie a euro, zatiaľ čo francúzska vláda navrhla rozpočet so škrtmi a zvýšením daní v objeme 43 miliárd eur.¹²

Tlak na hlavných dlhopisových trhoch

Denník The Guardian pripísal turbulencie na trhoch sčasti obavám, že deficit Spojených štátov sa blíži k neudržateľnej úrovni, ako aj strachu, že vysoké ceny ropy by mohli znovu rozprúdiť infláciu. Informoval, že konflikt na Strednom východe obmedzuje dodávky ropy z regiónu. Ekonóm spoločnosti Jefferies Mohit Kumar povedal: „Obavy z inflácie, deficitu a emisie dlhopisov naďalej zaťažujú dlhopisový trh.“ Tieto vysvetlenia aj hodnotenie deficitu Spojených štátov uvádza jediný zdroj.¹

Výnos desaťročných štátnych dlhopisov Spojených štátov dosiahol nové maximum za niekoľko desaťročí, uviedol denník The New York Times. The Guardian túto úroveň označil za najvyššiu od roku 2002 a uviedol, že americké dlhopisy oslabili napriek tomu, že údaje o inflácii boli nižšie, než sa očakávalo. Výnos desaťročných japonských štátnych dlhopisov sa tiež priblížil k 30-ročnému maximu zaznamenanému v predchádzajúcom mesiaci.¹²

Podľa správ investori s nákupom dlhopisov vyčkávali, kým sa situácia viac nestabilizuje. Najnovšie údaje znížili očakávania, že Federálny rezervný systém USA v októbri zvýši úrokové sadzby, no vyhliadka na ich decembrové zvýšenie naďalej zaťažovala trh. Podľa hlavného technického analytika spoločnosti IG Axela Rudolpha môžu pretrvávajúce cenové tlaky a rastúce ceny ropy spôsobiť, že úrokové sadzby zostanú dlho vysoké.¹

Britské náklady a európske trhy

The Guardian informoval, že výnos 30-ročných britských štátnych dlhopisov dosiahol 6 %, čo označil za najvyššiu úroveň od roku 1998; podklady však toto konkrétne tvrdenie označujú za sporné. Vzrástli aj výnosy päťročných a desaťročných britských štátnych dlhopisov, čo zvýšilo náklady vlády na pôžičky a podľa rovnakého zdroja zosilnilo tlak na Johna Healeyho. Rast výnosov zmenšil priestor vlády v rámci jej rozpočtových pravidiel.¹

Britská rozpočtová rezerva dosahovala v marci 23,6 miliardy libier, niektorí ekonómovia však odhadujú, že vyššie náklady na pôžičky ju mohli znížiť na polovicu. Ekonóm Jim O’Neill tvrdil, že prijať menšiu rezervu môže byť lepšie než zvyšovať dane len preto, aby si vláda zachovala väčšiu rezervu. Britská ekonomika rástla v prvom polroku anualizovaným tempom 2 %.¹

The Guardian informoval, že spolu s pohybmi na dlhopisových trhoch sa vo veľkom predávali aj akcie. V úvode obchodovania akcie v Londýne stratili 1,7 % a hlavné nemecké a francúzske indexy Dax a CAC 40 klesli zhodne o 1,1 %. Dolár sa vyšplhal na trojmesačné maximum, keďže investori zostávali opatrní pre infláciu a ceny ropy. Tieto trhové úrovne uviedol jediný zdroj.¹

Francúzsku sa zväčšuje rozpätie

Francúzsku sa 2. októbra zvýšili náklady na pôžičky, keď sa výpredaj štátnych dlhopisov ďalej šíril Európou. Výnos desaťročných francúzskych štátnych dlhopisov dosiahol najvyššiu úroveň od roku 2002, potom však po zmiernení výpredaja klesol. Rozdiel medzi nákladmi Francúzska a Nemecka na desaťročné pôžičky sa zväčšil o 13,9 bázového bodu. Išlo o najväčší jednodňový nárast od marca 2020 a najväčšie rozpätie od roku 2012.¹

Francúzsky verejný dlh dosiahol podľa denníka The Guardian rekordnú úroveň a predstavuje 119 % hrubého domáceho produktu. Vláda navrhla rozpočet, ktorý spája škrty a zvýšenie daní v objeme 43 miliárd eur a v budúcom roku by znížil deficit na 5 % HDP. Banka ING uviedla, že balík by zabránil rastu deficitu na 6,5 %, no verejný dlh by nestabilizoval.¹

Obavy z rozpočtovej situácie Francúzska pomohli 2. októbra stlačiť euro o viac než 0,75 %, pričom mena sa dotkla úrovne 1,1214 eura. Senior analytička spoločnosti Swissquote Ipek Ozkardeskaya uviedla, že slabší dopyt po francúzskych štátnych dlhopisoch ovplyvňuje širšiu eurozónu aj spoločnú menu. Stratég Deutsche Bank Jim Reid prirovnal najnovšie napätie na európskych trhoch k situácii počas dlhovej krízy eurozóny.¹