Predstavitelia ECB uprednostňujú december ako termín možného zvýšenia sadzieb

Predstavitelia Európskej centrálnej banky zvažujú december ako termín možného tretieho zvýšenia úrokových sadzieb v eurozóne v roku 2026, vyplýva zo správy Business Standard/Bloomberg zo 17. októbra. Ceny energií tlačia infláciu nahor, zatiaľ čo rastúce náklady na úvery hrozia obmedzením rastu.²

December prinesie viac podkladov

December sa považuje za pravdepodobnejší termín ďalšieho kroku než október, informoval Business Standard/Bloomberg. Obchodníci a ekonómovia vtedy zväčša očakávajú zvýšenie sadzieb, pričom predstavitelia menovej politiky uprednostňujú zvyšovanie v štvrťročných odstupoch. Predchádzajúce dve zvýšenia prišli v júni a septembri.²

Zasadnutie 17. decembra prinesie podľa správy nové ekonomické prognózy a viac informácií, o ktoré sa bude môcť rozhodnutie oprieť. Člen Rady guvernérov ECB Gediminas Simkus označil december za najbližšiu príležitosť vyhodnotiť najväčší dostupný súbor údajov.²

Ďalšie zvýšenie by posunulo menovopolitickú sadzbu na 2,75 %, teda na úroveň, ktorú ECB považuje za reštriktívnu, informoval AOL. Prezident Bundesbanku a predstaviteľ ECB Joachin Nagel povedal, že môže byť potrebné ďalšie sprísňovanie, no rozhodovať sa bude na každom zasadnutí osobitne podľa prichádzajúcich informácií.¹

Tlak cien energií sprevádzajú prísnejšie úverové podmienky

Inflácia sa blíži k 4 %, kým cieľ ECB je 2 %, a cenové tlaky súvisiace s energiami zatiaľ nepoľavujú, uvádza Business Standard/Bloomberg. Informoval, že cena ropy Brent dosiahla 110 dolárov za barel, čo je najviac od mája. Ekonomika eurozóny odolala konfliktu na Blízkom východe, čelí však rastúcemu tlaku, uvádza správa.²

AOL informoval, že celosvetový rast výnosov dlhopisov zvyšuje náklady na úvery v eurozóne, pričom obzvlášť zasiahnuté je Francúzsko. Médium spojilo tento vývoj s obavami z dlhu a inflácie, ako aj s vyšším dopytom po úveroch na financovanie investícií do umelej inteligencie.¹

Prezidentka ECB Christine Lagardová podľa AOL povedala, že prísnejšie podmienky financovania oslabia rast a obmedzia prenášanie rastu cien viac, než sa predpokladalo v septembrových prognózach. Uviedla tiež, že za týchto podmienok budú spotrebitelia menej schopní zvládať vyššie ceny palív spôsobené vojnou v Iráne.¹

Business Standard/Bloomberg osobitne pripísal vyššie náklady Francúzska na úvery obavám investorov z jeho rozpočtového deficitu a politickej patovej situácie. Správa citovala člena Rady guvernérov ECB Martinsa Kazaksa: „Hľadanie kompromisov v menovej politike bude čoraz zložitejšie.“²

Vývoj po decembri

Obchodníci sa pripravujú na ďalšie tri zvýšenia sadzieb do septembra 2027, informoval Business Standard/Bloomberg. Toto očakávanie trhu sprevádza dôraz predstaviteľov na posudzovanie podkladov namiesto záväzku k pevne stanovenému sledu rozhodnutí.¹²

Fínsky predstaviteľ menovej politiky Olli Rehn podľa AOL povedal, že v súčasnosti nie sú dôkazy o prenose rastu cien energií do ostatných cien a miezd, no ECB bude situáciu naďalej sledovať. Business Standard/Bloomberg informoval, že predstavitelia majú v prípade zhoršenia podmienok k dispozícii viacero nástrojov, hoci o ich nasadení zatiaľ nediskutujú.¹²