Nvidia zvyšuje objem spätného odkupu akcií o 150 miliárd dolárov

Nvidia 28. septembra 2026 oznámila, že jej predstavenstvo schválilo navýšenie programu spätného odkupu akcií o 150 miliárd dolárov, čím sa celková zostávajúca schválená suma zvýšila na 235 miliárd dolárov. Výrobca čipov plánuje program realizovať do konca fiškálneho roka 2028.¹⁵²

Rekordné navýšenie

Dodatočné schválenie vo výške 150 miliárd dolárov podľa spoločnosti pridáva ku kapacite, ktorú predtým schválilo predstavenstvo Nvidia, a nenahrádza ju. Nvidia uviedla, že celková zostávajúca schválená suma na spätný odkup teraz predstavuje 235 miliárd dolárov – číslo, ktoré nezávisle potvrdili agentúra Reuters a CNBC.³¹⁵

Navýšenie prekonáva schválenie spätného odkupu vo výške 110 miliárd dolárov, ktoré Apple získal v roku 2024, a je tak podľa agentúry Reuters a portálu Calcalist najväčším jednorazovým navýšením programu spätného odkupu akcií v histórii. Vo vlastnom oznámení Nvidia označila tento krok za najväčší skok v schválenom objeme spätného odkupu akcií, aký bol kedy zaznamenaný.⁶⁷⁵

Najnovšie zvýšenie nadväzuje na povolenie spätného odkupu akcií vo výške 80 miliárd dolárov, ktoré predstavenstvo Nvidie schválilo v máji, uviedol denník The New York Times. Zostávajúca kapacita spätného odkupu akcií Nvidie teraz presahuje spoločnú trhovú kapitalizáciu približne 84 % firiem zaradených do indexu S&P 500, informoval server cp24.com.²⁶

³

Zdôvodnenie spoločnosti

Jensen Huang, generálny riaditeľ spoločnosti Nvidia, pripísal rast firmy tomu, čo označil za zásadný posun smerom k výpočtovej technike založenej na umelej inteligencii. „Rast spoločnosti Nvidia poháňa zmena platformy, aká prichádza raz za generáciu, smerom k umelej inteligencii a akcelerovaným výpočtom,“ povedal Huang. Dodal: „Naša schopnosť generovať hotovosť nám dáva kapacitu investovať do technológií, ktoré túto transformáciu posúvajú vpred, a zároveň vracať kapitál akcionárom.“²⁵

Huang uviedol, že schválenie spätného odkupu odzrkadľuje výhľad spoločnosti na budúci dopyt. „Toto schválenie odzrkadľuje našu dôveru v dlhodobú príležitosť, ktorá je pred nami,“ povedal. V relácii CNBC Squawk Box Huang zároveň opísal rozsah súčasných investícií do infraštruktúry pre umelú inteligenciu: „Myslím si, že prechádzame najväčšou výstavbou infraštruktúry v dejinách ľudstva a máme tú výhodu, že sme jej veľmi dôležitou súčasťou.“²⁵

Huang uviedol, že Nvidia mieni naďalej vracať hotovosť investorom, ako budú jej tržby rásť. „V nasledujúcich rokoch vygenerujeme veľa hotovosti, a každý jeden rok, ako budeme generovať viac hotovosti, by sme ju chceli vracať späť akcionárom,“ povedal. CNBC informovalo, že Huang tiež uviedol, že Nvidia očakáva, že objem predaja jej čipov sa do roku 2027 zdvojnásobí.²

Trhový a finančný kontext

Podľa CNBC akcie Nvidia počas predchádzajúcich 12 mesiacov stúpli o 24 % a trhová kapitalizácia spoločnosti dosiahla 5,42 bilióna dolárov. Portál Calcalist uviedol, že do piatkového uzávierky si akcie Nvidia od začiatku roka pripísali viac ako 20 % a spoločnosť predpovedala rast tržieb vo fiškálnom roku 2028 približne o 70 %.²⁷

Podľa agentúry Reuters sa akcie Nvidia obchodovali za 16,5-násobok očakávaných ziskov na nasledujúci rok, čo je ich najnižšie ocenenie od januára 2015 a výrazne pod 15-ročným priemerným pomerom 30. Portál Calcalist informoval, že na konci júlového štvrťroka mala Nvidia v hotovosti a hotovostných ekvivalentoch 22,44 miliardy dolárov – sumu, ktorú portál pripísal rastúcemu dopytu po trénovaní a inferencii modelov umelej inteligencie.⁶⁷

Televízia CNBC citovala aj augustovú prognózu agentúry S&P Global Ratings, podľa ktorej by kombinované kapitálové výdavky hyperscale cloudových spoločností mohli do roku 2027 presiahnuť 1,3 bilióna dolárov.²³

Firemné spätné odkupy akcií vo všeobecnosti spomalili v mesiacoch pred oznámením Nvidie – od júla do 23. septembra klesli približne o 50 %, uviedli cp24.com a Business Day. Krok Nvidie sa tomuto trendu vymyká, pričom spoločnosť ho zdôvodňuje silnou tvorbou hotovosti spojenou s dopytom po trénovaní a inferencii modelov umelej inteligencie.⁶⁸

Reakcie analytikov

Jacob Bourne, analytik výskumnej spoločnosti Emarketer, uviedol, že spätný odkup akcií Nvidie signalizuje dôveru v pretrvávajúci dopyt aj napriek tomu, že širší investičný cyklus okolo umelej inteligencie čelí zvýšenej pozornosti. „Rozmach umelej inteligencie nebude pokračovať súčasným tempom naveky, ale Nvidia dáva najavo dôveru, že dopyt po jej hardvéri a službách má trvalú silu,“ povedal Bourne. Dodal, že tvorba hotovosti spoločnosti je dostatočne silná na to, aby podporila pokračujúce investície aj výnosy pre akcionárov.⁶⁸

Kritici a širší skepticizmus

Niektoré aktivistické skupiny kritizovali spätný odkup ako príklad širšieho trendu veľkých firemných odkupov akcií. Organizácia Americans for Tax Fairness argumentovala, že takéto odkupy koncentrujú finančné zisky v rukách akcionárov a prehlbujú ekonomickú nerovnosť, uvádza Common Dreams, ktorý zároveň označil krok spoločnosti Nvidia za najväčší spätný odkup akcií v histórii USA uprostred prudko rastúcich ziskov súvisiacich s umelou inteligenciou.¹³

Denník The Independent uviedol, že umelá inteligencia v posledných rokoch poháňala rast akciových trhov aj širší hospodársky rast USA, hoci rastie skepticizmus, či táto technológia prinesie výnosy zodpovedajúce biliónom investovaných dolárov. Denník tiež uviedol, že odvetvie umelej inteligencie čelí odporu voči rozširovaniu dátových centier a obavám zo straty pracovných miest v dôsledku automatizácie.⁵